2月18日，美吉姆发布公告，回复了深交所2月2日对其下发的关注函。此后，其股价持续上涨，截至2月19日午间休盘，美吉姆盘中股价为5.25元/股，涨幅一度高达4.17%，总市值43.4亿元。

▌疫情期间一店未关，反而逆势扩张

在1月29日公布的2020年度业绩预告中，美吉姆表示需要计提4.4亿元－5.3亿元商誉减值准备。其中楷德教育预计计提商誉减值2.3亿元－2.5亿元；美杰姆预计计提减值2.1亿元－2.8亿元。

对此，深交所发出关注函，要求美吉姆补充说明2020年上半年公司未对上述资产计提商誉减值准备的具体依据等相关信息。

美吉姆在回复中表示，在2020年上半年，公司未对收购天津美杰姆形成的商誉以及北京楷德计提减值准备。主要原因有三。

一是美吉姆认为天津美杰姆还拥有较高的增长预期。截至2020年半年度报告披露日，美吉姆大多门店营业额已恢复至往年九成，且新开门店20家就体现了这一点。

二是美吉姆聘请了北京中同华资产评估有限公司对截至2020年6月30日天津美杰姆相关资产进行评估。公司商誉资产组评估结果为 31.4亿元，账面价值为 30.36亿元，经资产评估机构评估未出现商誉减值。

三是美吉姆认为北京楷德在第三季度仍有望获得较高的业绩。北京楷德主要从事SAT、ACT、SSAT及托福培训业务，客户主要为赴美留学的学生。自2020年7月至半年度报告披露日期间，美国新增病例呈下降趋势，故而美吉姆认为北京楷德业绩有望增长。

同时，回复指出，由于2020年底国内疫情反复，国外形势严峻。美吉姆预计天津美吉姆经营情况可能不善、北京楷德业务可能受到不确定因素影响，故而在2020年末对收购天津美杰姆、北京楷德形成的商誉计提了减值准备。

美吉姆发布回复公告后，其股价持续上涨，截至2月19日午间休盘，美吉姆盘中股价为5.25元/股，涨幅一度高达4.17%，总市值43.4亿元。

值得一提的是，疫情期间，在美吉姆业绩下降、商誉大幅减值的情形下，却实现了逆势扩张。除了正常的中心迁址外，美吉姆中心一店未关，新签约门店 21 家，新开业门店 40 家，副牌“小吉姆”签约 10 家，在全面复课后实现了逆势增长。

此前，美吉姆剥离制造业All in早教的行为备受质疑，如今似乎也颇有成果。                 

▌剥离制造业后人事动荡、高层减持

据先前美吉姆披露的2020年半年报显示，美吉姆营收1.27亿元，同比下降54.12%，出现净亏损约2200万元。去年同期净利润3427.08万元，较上年同期由盈转亏，同比下降166.58%。

而2020年，在教育行业受到疫情重创、营收不确定性大增的情况下，美吉姆剥离了三垒科技这个营收较为稳定的业务，全力投入教育行业。此举当时可谓是让许多业内人士大跌眼镜。

再加上美吉姆高层频繁“换血”，近两年美吉姆发布的人事变动公告已达20余次。许多业内人士认为，其业绩下降或许就和这些原因有关。

在这期间，高层减持的动作也颇受关注。1月6日晚，早教机构美吉姆（002621.SZ）发布公告称，副总经理姚晔的股票账户因误操作，于当日通过集中竞价交易方式减持公司股份3.6万股，交易均价为5.48元/股，成交金额为19.73万元。

而此前在2019年10月，美吉姆第三大股东俞洋便减持500万股，按收盘价12.7元计算，约套现6350万元；同时，其副总经理黄斌也减持212.27万股，约套现2695万元；2020年8月，董事长陈鑫离职后通过集合竞价卖出公司股份 146.30 万股，套现1123.55 万元。

这不仅令外界猜测，公司内部是否也并不看好美吉姆目前的战略。

目前来看，尽管商誉问题使得美吉姆在2020出现业绩大亏，但在早教行业美吉姆的表现还算不错。

美吉姆在早教业务方面也在继续向下沉市场扩张。此次门店签约数量增长的“小吉姆”为美吉姆的副品牌，与主品牌“美吉姆”区别定位、错位发展，目前主要分布在三、四线城市。

收购教育品牌、主动砍断制造业务、发展副品牌，可见美吉姆对于早教业务的决心。疫情期间逆势扩张的表现也让资本及市场看到了其在早教行业的生命力。2021年美吉姆将如何发展，业内玩家都拭目以待。

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